Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций

Учет инфляции в расчетах эффективности инвестиций

Анализ использования ни эффективности средств труда на предприятии. Одним из важнейших факторов внешней среды, влияющих на эффективность проекта, является инфляция, которая в результате формирования в России рыночных механизмов хозяйствования стала непосредственном атрибутом нашей экономики. Процесс инфляции трактуется как повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда, при этом важнейшей характеристикой служит темп инфляции, под которым понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах. Обычно выделяют следующие основные показатели инфляции: Индекс потребительских цен ИПЦ , рассчитываемый как отношение стоимости потребительской корзины в данном году к стоимости потребительской корзины в базовом году. Индекс изменения цен ресурса, рассчитываемый как частное от деления цены ресурса в момент времени на его цену в базисный момент времени . Даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки, которые приходится нести практически всем участникам экономического процесса.

Учет влияния инфляции в проектном анализе

Это связано с тем, что темп инфляции по различным видам ресурсов неодинаков неоднородность инфляции по видам продукции и ресурсов. Учет фактора инфляции может оказать как положительное, так и отрицательное воздействие на фактическую эффективность инвестиционного проекта. Так, например, инфляция ведет к изменению влияния запасов и задолжностей: Примером положительного воздействия инфляции может быть увеличение остаточной стоимости активов по мере роста цен.

Однако выигрыши для инвестора от повышения цен чаще имеют запаздывающий характер, и поэтому чаще отрицательное воздействие инфляции перевешивает. Неопределенность всегда влечет издержки.

Оценка инвестиционного проекта с учетом внешнеэкономического влияния . если уж так хочется учесть инфляцию, тем более что ее учитывают и за.

Оценка эффективности инвестиционного проекта в условиях инфляции [ . Рост цен по видам продукции и используемым ресурсам, изменение соотношения валюты влекут за собой изменение плана реализации проекта и ожидаемых результатов. Это, в свою очередь, обусловливает тенденцию сокращения горизонта расчета и сроков окупаемости проекта. Наиболее существенный из них состоит в сопоставлении ожидаемых доходов с предполагаемыми расходами без учета фактора времени.

Такой подход не может дать точных результатов, поскольку каждая вложенная единица затрат в разное время имеет разную стоимость. Аналогично денежная единица , полученная через год, в условиях инфляции стоит дороже той же единицы, полученной через 5 или 10 лет. Следовательно, для более точной оценки эффективности инвестиционного проекта эти показатели должны быть дисконтированы.

Влияние инфляции на результаты оценки проектов можно учесть путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования. При анализе проектов в условиях инфляции существует два способа расчета показателей эффективности по номинальным денежным доходам и номинальной ставке дисконтирования по реальным денежным доходам и реальной ставке дисконтирования.

Выбор конкретного способа зависит от имеющейся информации, от реакции отдельных элементов денежных потоков на инфляционные процессы , от точности прогнозов и других факторов. Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности инвестиционного проекта , условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала.

Инфляционное влияние заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в энергетическом строительстве, в добывающей промышленности и др. Поэтому при расчетах необходим учет общего индекса инфляции, который зависит от прогнозов валютного курса рубля и внешней инфляции, изменения во времени цен на продукцию и ресурсы энергосистема, оборудование, сырье, строительно-монтажные работы , уровня заработной платы.

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности в т. Содержание инфляции, ее роль в воспроизводственном процессе 1. Социально-экономические последствия инфляции негативного характера и антиинфляционные мероприятия. Методические основы расчета инфляции.

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция может заметно изменить выгодность проекта.

Задать вопрос юристу онлайн 7. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвести-ционным циклом например, в добывающей промышленности или и тре-бующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновре-менным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Помимо этого, инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуе-мость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Учет инфляции осуществляется с использованием: Для описания влияния инфляции на эффективность проектов используются следующие показатели: Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг. Соответственно выделяют базисный и цепной индексы цен на конкретный вид продукции услуг, ресурсов.

Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение восстановительной и остаточной стоимости фондов при периодически по существующим правилам - не чаще одного раза в год прово-димой их переоценке необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта.

Различают цепной индекс переоценки, отражающий уве-личение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке.

Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов

Транскрипт 1 Лившиц В. В ней рассмотрен пример, который демонстрирует, что выбор валюты при правильном расчете не влияет на оценку эффективности многовалютного инвестиционного проекта, а также показывает, какого рода типовые ошибки часто совершаются в практических случаях, а именно, когда проводится дефлирование цен в иностранной валюте. Приводится доказательство инвариантности величины чистого дисконтированного дохода ЧДД инвестиционного проекта, выраженного в различных валютах, при корректном учете инфляции.

Инфляция оказывает существенное влияние на многие стороны экономического развития государства. В частности, во многих случаях она отражается на величине оценки эффективности инвестиционного проекта, условиях финансовой реализуемости, потребности в финансировании и эффективности участия в проекте собственного капитала [,, ]. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности или требующих значительной доли заемных средств, или реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Модель учета инфляции в инвестиционной деятельности предприятия. учета риска и инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов в . учесть взаимодействие инфляции в инвестиционной деятельности ее.

Задать вопрос юристу онлайн Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта Инфляция во многих случаях существенно влияет на эффективность ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании инвестиций. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

При прогнозе инфляции следует учитывать официальные сведения, а также экспертные и прочие оценки. Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются осуществляются поступления и платежи , вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.

По расчетам, представляемым в государственные органы, итоговой валютой считается валюта Российской Федерации. При необходимости по требованию, отраженному в задании на расчет эффективности инвести- ционного проекта, денежные потоки выражаются также и в дополнительной итоговой валюте. Приведение к дефлированным ценам ценам, приведенным к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции называется дефлированием.

Значения индексов и темпов инфляции зависят от вида используемой валюты рубли или какой-либо вид инвалюты. Он отражает отношение среднего уровня цен в конце я-го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени. Если в качестве начальной точки принято начало нулевого шага, базисный и цепной индексы.

3.4. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции

Сущность инвестиционного проекта и оценка его эффективности 1. Учет фактора инфляции при оценке инвестиционного проекта 2. Влияние инфляции на доходы фирмы Заключение Список литературных источников Введение Термин"инвестиции" начал использоваться в отечественной экономической литературе начиная с х годов.

Поэтому при оценке реализуемости и эффективности инвестиционных проектов инфляцию следует учитывать. Учет инфляции осуществляется с.

Кто на свете всех богаче? Анализ роста благосостояния в мире. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом, требующих значительной доли заемных средств, реализуемых с одновременным использованием нескольких валют. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска.

Для оценки инфляции обычно применяют следующие основные показатели. Индекс оптовых цен, или темп инфляции года , равный измеряемому в процентах отношению разности между дефляторами данного и предшествующего периодов к дефлятору предшествующего периода. Индекс изменения цен ресурса, рассчитываемый как отношение цены ресурса в момент времени к его цене в базовый момент времени 0.

Темп инфляции по ресурсу.

Как учесть при оценке инвестиционного проекта макроэкономические показатели

Оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска Таким образом, для отражения инфляции можно использовать один из двух вариантов расчета: Какой из этих двух вариантов точнее отражает результат инвести- ционного проекта, зависит от специфики самого проекта. Размер этой премии, призванной компен- сировать потери реальной суммы дохода инвестора от инфляции, рас- считывается по формуле: Соответственно, общая сумма дохода по инвестиционному проекту в номинальном исчислении составит: Использование реальных ставок процента и расчет денежного по- тока в постоянных ценах не позволяют учесть структурную инфля- цию, т.

Или компания могла бы иметь долгосрочные тру- довые договоры, которые вынуждали бы ее повышать заработную пла- ту в соответствии с индексом потребительских цен, а сырье могло бы приобретаться по контракту с фиксированными ценами.

Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов: При оценке эффективности капитальных вложений необходимо учитывать влияние.

Общее понятие инфляционного процесса Что же такое инфляция? Во-первых — это одна из важных экономических категорий, а во-вторых — это процесс снижения покупательской способности денег, вызванный повышением уровня цен на рынке. Тут следует выделить два основных момента ее проявления: Перед тем как проводить анализ долгосрочных инвестиций в условиях инфляции следует четко понимать основные моменты самого инфляционного процесса.

Знание которых позволит при анализе по максимуму учесть риски, связанные с ним. Выделим причины, которые могут запустить процесс инфляции:

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Учимся анализировать инвестиционные проекты в условиях инфляции, учитывать влияние инфляции на NPV проекта, корректировать ставку.

Электронная коммерция, интернет-банкинг Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция — это процесс роста средних цен. Измерение инфляции идет через измерение роста цен, в первую очередь через показатели роста цен в процентах. При выборе тактических и стратегических планово-управленческих решений приходится соизмерять затраты и результаты производства на протяжении достаточно длительного отрезка времени.

Вопрос о научно-обоснованном учете времени и величине инфляции приобретает важное значение при организации нового дела, так как с этим связаны эффективность капитальных вложений и точность соизмерения текущих затрат и результатов производства. Большую роль играет оценка совокупной инфляции, вносящей поправки на затраты и результаты будущего производства.

Если не учесть коррективы в стоимости приобретаемых средств производства и продажных цен на выпускаемую продукцию в будущем, когда начнется производство товаров и новый проект станет функционировать, то ошибки в оценке бизнеса под влиянием инфляции могут оказаться весьма существенными. Когда период до начала эксплуатации проекта небольшой например, один-два месяца , то им можно пренебречь и инфляцию не учитывать разумеется, если она не составляет десятки процентов в месяц.

Если указанный период достаточно значительно, то в таких условиях учет инфляции не только целесообразен, но и необходим, чтобы по возможности произвести оценку бизнеса как можно точнее.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты. Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования.

Более правильной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки. Среди основных факторов, формирующих денежные потоки, можно назвать объем выручки от реализации продукции и текущие затраты без амортизации. Корректировка денежных потоков может осуществляться с использованием различных индексов.

практике при оценке эффективности инвестиционного проекта. среды, влияющих на эффективность проекта, является инфляция, которая в.

Менеджмент инвестиционной деятельности 3. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции Инфляция - один из факторов, который всегда необходимо учитывать в инвестиционных расчетах, даже если темпы роста цен невысоки. Инфляция может заметно изменить выгодность проекта, ориентированного как на внутренний, так и на внешний рынок то есть экспорта продукции. Мировой опыт инвестиционного менеджмента свидетельствует, что в сложных проблем при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции относятся: Таким образом, среди основных факторов, влияющих на денежные потоки и требуют соответствующего их корректировки при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, являются объемы денежных поступлений от реализации продукции валовой доход и переменные расходы.

Корректировка осуществляется с использованием различных индексов, поскольку индексы цен на продукцию предприятия и потребленную им сырье могут существенно отличаться от общего индекса инфляции. Итак, инфляция не всегда меняет реальную стоимость поступлений и расходов в равной пропорции. Поэтому необходимо заранее отдельно корректировать эти потоки по уровню инфляции, а потом уже очищать чистый номинальный денежный поток от влияния инфляционного фактора.

С помощью таких расчетов исчисляются чистые реальные денежные потоки инвестиционного проекта, которые сравниваются между собой с помощью критерия приведение всех расчетных сумм к текущей стоимости осуществляется по , уже включающую инфляционную премию, а следовательно, инфляционные ожидания инвесторов. При разработке инвестиционного проекта важное значение приобретает правильное прогнозирование темпов инфляции - ее переоценка может привести в будущем к большим трудностям с погашением обязательств перед инвесторами.

Самый простой способ действий здесь таков: Еще в начале предварительного рассмотрения проекта заранее неприемлемыми считаются проекты, рентабельность доходность которых ниже уровня инфляции. Такие проекты не обеспечивают предприятию противоинфляционным захисту. Приклад На предприятии рассматривается инвестиционный проект - приобретение технологической линии для производства нового вида продукции.

6.6. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционного проекта

Единый итоговый поток следует выражать в той валюте, в которой в соответствии с требованиями инвестора необходимо оценить эффективность проекта. Как правило, в российских условиях такой валютой являются рубли. На основании полученного потока в прогнозных ценах строится денежный поток в дефлированных ценах по формуле 6. Приведение к дефлированным ценам называется дефлированием.

ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (ВТОРАЯ Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. . Для того чтобы учесть влияние инфляции на показатели эффективности проекта .

Учет инфляции при оценке эффективности ИП 9. Общие положения Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты.

Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см. Учет инфляции осуществляется с использованием: Показатели, описывающие инфляцию Для описания влияния инфляции на эффективность ИП используются следующие показатели: Он отражает отношение среднего уровня цен в конце -го шага к среднему уровню цен в начальный момент времени. Аналогичными показателями характеризуется изменение цен на отдельные виды товаров и услуг.

Разновидностью индексов цен является индекс переоценки основных фондов, отражающий изменение балансовой и остаточной стоимости фондов при периодически по существующим правилам - один раз в год проводимой их переоценке необходимость учета переоценки обусловлена, в частности, тем, что она влияет на стоимость имущества, размеры амортизации и другие важные показатели проекта. Различаются цепной индекс переоценки, отражающий увеличение стоимости фондов при данной переоценке, и базисный индекс, отражающий аналогичное изменение по сравнению со стоимостью в начальной точке.

В расчетах эффективности могут использоваться как усредненные, так и дифференцированные по видам основных фондов индексы переоценки подробнее об использовании индексов переоценки см.

Инфляция: причины и условность экономических расчетов (часть 3)


Comments are closed.

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает человеку эффективнее зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него навсегда. Кликни здесь чтобы прочитать!